一文读懂“大漂亮”法案对好意思国各行业意味着什么？

　　起首：华尔街见闻

　　私募基金、煤炭行业因税收优惠条件成为最大赢家，国防预算大幅增多，利好行业承包商；由于行业补贴削减，零卖、医疗保健、新能源行业碰到不同经由的打击，AI行业也靠近更严格的监管。

　　好意思国国会刚刚通过的“大漂亮”法案正在给好意思国企业界带来一场真切而复杂的变革。

　　在国会以细微上风通事后，这项大鸿沟税收和支拨法案正在再行界说好意思国企业界的赢家和输家。

　　分析指出，私募基金行业和化石燃料企业成为最大受益者，而可再生能源产业和部分硅谷科技巨头则靠近冲击。

　　私募基金行业成最大赢家

　　价值13万亿好意思元的私募基金行业无疑是法案的最大受益者之一。

　　凭据法案，包括黑石（Blackstone）和阿波罗（Apollo）在内的资管巨头，得手保留了备受瞩观念“附带职权”（carried interest）税收障碍。

　　据悉，这项“附带职权”条件允许交游者以较低的弥远成本利得税率而非更高的所得税率交纳绩效利润税，从而每年为该行业公司爽直数十亿好意思元的税收。

　　此前，特朗普曾暗示将关闭这一障碍，但最终未果。

　　前好意思国财政部官员、现任Highland Global Advisors参谋公司厚爱东谈主Michael Pedroni暗示：

“要是你身处私募财富领域，这对你来说是一项相等好的法案。”

“这项法案代表着私募财富行业的首要告捷。”

　　此外，法案还通过固定债务利息税扣除并扩展至折旧和摊销，为好多私东谈主股本维持的公司缩短了税率。

　　不外，私东谈主信贷基金未能遂愿取得近110亿好意思元的税收抵免，针对所谓“业务发展公司”股息税的戒指条件未被纳入最终法案。

　　零卖业：支持拨款削减，关税计谋加重压力

　　法案对零卖行业的冲击主要体现时联邦食物挽回的削减上。

　　补充养分挽回算计（SNAP）来岁瞻望将减少90亿好意思元的拨款，尽管幅度不到1%，但据摩根士丹利的数据，这将奏凯影响寰宇食物和饮料的杂货支拨。

　　食物公司如Conagra、Kellogg和Kraft Heinz受SNAP用户支拨的占比最高，或将靠近销量压力。

　　国度杂货商协会副总裁Stephanie Johnson劝诫称，事业低收入地区的杂货商可能靠近“严峻挑战”，稳固的SNAP福利是这些社区商店防守运营的关键。

　　与此同期，法案通过逐渐取消价值低于800好意思元的异邦货色的关税豁免，对实体零卖商组成利好。这项豁免此前被亚马逊等在线零卖商期骗，以奏凯从国外发货的形貌压低成本，缩小了好意思邦原土袖珍企业的竞争力。

　　此外，餐饮业则因针对事业员和小费收入的2.5万好意思元税收扣除而受益。

　　医疗保健业：避让最糟冲击，但仍有隐忧

　　医疗保健行业在法案最终版块中避免了最严厉的削减。针对低收入好意思国东谈主的政府医疗保障算计Medicaid的资金虽被削减，但幅度小于预期。

　　这一度鼓动Tenet Healthcare和HCA Healthcare等渔利性病院连锁企业股价的强劲高潮，其中Tenet在7月创下20多年来的最高水平。

　　可是，有分析预测，到2034年，该法案将导致1180万好意思国东谈主失去医疗保障。

　　袖珍病院尤其可能因对Medicaid的依赖而堕入窘境。

　　Income Research + Management的资深投资组合司理Wesly Pate指出：

“大型病院将比袖珍病院更有才能冒失这场风暴。”

　　能源业：化石燃料复苏，可再生能源承压

　　能源行业受法案的影响呈现南北极分化。

　　煤炭行业有时成为赢家，因为特朗普政府将其视为昌盛激增电力需乞降制造业回流的关键。按照法案，冶金煤坐褥商现时不错在2029年前苦求2.5%的成本税收抵免。

　　冶金煤炭Ramaco Resources首席实施官Randall Atkins对此暗示高度赞叹：

“咱们对特朗普所作念的一切感恩不尽。”

　　此外，地热、水电和核能等零碳能源也保留了丰厚的税收抵免。清洁能源风投基金38 North Ventures的Isaac Brown称其为法案中的“最好受益者”。

　　但好多太阳能和风能名目将失去投资和坐褥税收抵免。凭据法案，此前拜登《通胀削减法案》中的电动汽车税收激励措施将在9月后取消，房东装置太阳能电板板和热泵的抵免也将在2025年后逐渐取消。

　　财政部数据显露，2023年该项抵免总数高达84亿好意思元，其取消可能激勉承包商收歇潮。

　　电板制造商诚然在2033年前可取得税收抵免，但新规要求更高的好意思国制造比例，这将对该行业形成冲击。

　　科技业受挫：AI监管与电动车双重打击

　　科技行业尤其是科技巨头在法案中耗费惨重。

　　特斯拉等依赖电动车税收激励和排放信用销售的公司将受到奏凯冲击，其电板、充电站和太阳能屋顶业务均靠近不利影响。

　　此前，特斯拉受益于电动汽车税收激励措施并通过出售排放配额取得数十亿好意思元收入。

　　AI领域相似未能避免，尽管亚马逊、谷歌、微软和Meta等巨头舒适游说，沟通院仍否决了对州级AI监管的10年暂停建议。

　　这意味着包括OpenAI和Anthropic在内的AI配置商将靠近好意思国各州的新规压力，举例纽约已通过法案要求AI公司公布安全剖判，不然将靠近罚金。

　　比拟之下，私东谈主航天公司如SpaceX和Blue Origin则受益于法案允许航天港通过市政债券商场融资的条件。这一利好可能鼓动其基础花式彭胀。

　　国防军工：多数预算加码，承包商迎利好

　　好意思国国防工业成为最大赢家之一，国防预算将非凡增多1500亿好意思元，总预算正朝着创记录的1万亿好意思元迈进。

　　凭据国会预算办公室数据，新增资金包括230亿好意思元用于导弹瞩目系统、280亿好意思元用于造船业（尤其是无东谈主舰艇）以及更多炮弹和弹药。

　　分析称，洛克希德马丁（Lockheed Martin）、RTX等传统国防承包商，以及Anduril和Palantir等新兴和科技承包商将从中受益。造船资金则利好HII和通用能源（General Dynamics）的Electric Boat子公司。

　　高校：税收加类似加迤逦冲击

　　法案对好意思国部分耗费大学征收高达8%的投资收益税，评判范例是学生捐赠基金东谈主均杰出200万好意思元的学校。

　　据Wellesley College经济学家Phillip Levine筹划，仅16所大学将受影响，其中哈佛大学瞻望每年耗费2.67亿好意思元。

　　此外，法案对学生贷款、医疗和养分维持的削减可能迤逦推魁岸学成本，挤压州政府对公立大学的资金维持。

　　Levine进一步指出，这是因为在医疗、饥饿和高档教授的优先级排序中，后者往往排在终末。

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